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而在汇融金控受让金锐显10%股权仅一个多月后，股东为蔡小如、陈融圣、刘健的上海深琨投资管理中心成立。期间，因收购金锐显构成重大资产重组，达华智能于2014年11月19日公告停牌，并于次年5月初步披露交易标的。在收购金锐显的过程中，上市公司是否应该披露实控人蔡小如、总裁陈融圣与汇融金控实控人刘健的上述关系？对此，上海汉联律师事务所宋一欣律师告诉记者：“上述情况算关联关系，虽然比较远，但是也应该披露。”

从Vanguard LifeStrategy目标风险系列产品可以看出，四个风险等级的产品业绩表现有明显的分化。高风险产品的业绩波动更大，市场好时涨的更多，市场差时则跌的更多（图3），表现出与产品风险收益定位的一致性，并且无论是中期还是长期，这种一致性都十分稳定。与Vanguard LifeStrategy双被动的管理模式相比，采用双主动管理的Fidelity Asset Manager同样呈现出明确的风险分档。随着权益资产比例的增加，产品的年化波动率明显上升，并且不同风险的产品每年年化波动率路径分明，几乎不存在交叉。业绩波动也呈现市场好时涨更多，市场差时跌更多的特点（图4）。长期来看，高风险产品确实通过承担更高的风险获得了比低风险产品更可观的收益（表6和表7）。其他管理人管理的养老目标风险产品也同样表现出较强的一致性和稳定性特征。

焦点关注个股百思买（BBY）股价下跌，此前美国银行（BAC）将其股票评级下调至低于市场表现。强生（JNJ）股价下跌。上周路透社报道称，强生公司数十年来故意隐瞒其婴儿爽身粉中含有致癌物质石棉，但强生极力否认这一说法，称其报道是阴谋论。该报道令这家全球制药巨头的市值在上周五单日缩水近400亿美元。

东方海洋在22日晚间发布的公告中表示，截至2019年1月21日，东方海洋实际被控股股东占用的资金余额仍然高达8.19亿元。公告披露的信息显示，控股股东占用上市公司资金的情况自2018年1月2日开始，累计金额高达11.42亿元。虽然一年内控股股东占用资金的笔数高达69笔，但是上市公司并未就上述资金占用的情况履行内部决策审批程序。这69笔资金占用中，最高的日占用额高达8.18亿元。东方海洋称，资金占用的方式主要是以网银、支票，通过无关联第三方或关联方，以预付各类款项的形式被控股股东占用。

责任编辑：常福强本文源自“美股研究社”微信公众号。Facebook（FB.US）及其子公司Instagram是世界上使用最广泛的社交网络应用程序之一，但美国银行最近的一份报告称，这两个应用程序的移动下载量都在下降。报告援引研究公司Sensor Tower的数据称，Facebook和Instagram的下载量在今年第三季度同比下降了13%。Facebook的下载量下降了15%，Instagram的下载量下降了9%。

系统性的机遇和风险是一方面，结构和方向在大多数时间段内更为重要。海外机构投资者重新提升风险偏好，资金重新加速流入A股市场，且仍以消费白马股为主要选择。在此背景下，考虑到国内机构投资人基于外资流入的“增强”策略，泛消费板块会提早迎来新一轮的超额收益。为此，我们将更加紧密地跟踪外资的动向包括背后的逻辑，并随时按需调整我们的判断及对策。